阿斯利康泰瑞莎毛利超95%？預計5年后可達58億美元！最重要市場中國因藥價談判貢獻低于日本
日期：2018/7/8
毛利可超95%！今年底覆蓋68%患者
瑞銀集團分析師Jack Scannell 在本周一的一份報告中預計，Tagrisso 在2023年的全球銷售額將達到58億美元，其中美國市場將貢獻25億美元。而這兩個數(shù)字比Tagrisso剛上市時市場普遍預估的數(shù)字分別高出41%和47%。
Scannell認為Tagrisso是AZ“最重要的藥物”，不僅因為這是公司當下的核心產品之一，更因為它的利潤空間。據(jù)其分析師估算，如果一切進展順利，Tagrisso的毛利率很可能超過95%。“鑒于阿斯利康有其他肺癌產品，而且適用患者人群已經非常明確、現(xiàn)存市場競爭程度較低以及良好的療效和耐受性，這款產品的固定銷售成本將相對低很多?！彪m然現(xiàn)在Scannell的預測遠高于市場其他分析師，不過他認為，其他人在了解到這款產品新的處方量數(shù)據(jù)和阿斯利康的二季度數(shù)據(jù)之后，也會很快調高對Tagrisso的預期峰值。
以二線用藥身份獲批的Tagrisso在今年4月被FDA批準獲得一線用藥資格，在今年6月歐洲也作出相同批準。Scannell表示，他的團隊已經看到Tagrisso銷量在一線用藥市場上迅速上升。他們預計截至今年底，Tagrisso將覆蓋全球68%符合條件的患者，到2020年，這一數(shù)字將會躥升至95%。在獲得一線用藥資格之前，Tagrisso在一季度銷售額為3.38億美元。
就這家上市公司來說，瑞銀分析師提高了他們對于AZ12個月內的股價預期，從45.5英鎊提高至56英鎊。并且將對于這家公司2026年的業(yè)績增長預期提高了13%。不過，他們對于阿斯利康能否實現(xiàn)到2023年營業(yè)利潤達到35%這一目標表示擔憂。依據(jù)是，該公司在過去一段時間內頻繁進行成熟產品權益的對外授權，比如今年6月，以5.38億美元將自己的精神疾病藥物Seroquel出售給中國本土藥企綠葉。他們認為雖然出售成熟產品權益的策略可以為公司帶來直接的現(xiàn)金流，但也會減少公司的未來盈利。
藥價談判已成全球預期影響因素
而驅動Tagrisso增長的動力不僅僅是歐美市場。在阿斯利康一季度營收電話會上，公司腫瘤業(yè)務負責人曾表示，EGFR突變率在東亞國家，比如日本和中國，高達30%~35%，遠高于歐美的15%左右。
2017年3月，Tagrisso在中國獲批，中文商品名為泰瑞沙。預計在今年年底將在日本獲得一線用藥資格。Scannell團隊目前預計，Tagrisso在日本市場的銷量將相當于美國市場的45%，在中國將相當于20%。中國市場預期貢獻額較日本低25%，Scannell團隊給出的理由就是：主要是因為這一產品想要進入國家醫(yī)保目錄，就必須大幅降價。
2016年5月第一批國家藥品價格談判中，作為最終入選國家藥品價格談判中治療非小細胞肺癌的外企原研藥，阿斯利康易瑞沙（吉非替尼），月均費用由15000元降低至7000元，降幅達55%，在當時公布的三個品種降幅中排在了第二位。
自2017年以來，包括泰瑞沙在內的多個跨國藥企新藥在中國獲批。而新一輪國家藥品價格談判據(jù)E藥經理人了解，已經啟動前期工作。外界關注的焦點就在于，新一輪藥價談判中，這批新藥是否會在名單之中，而它們的降價幅度會有多少。
作為在EGFR靶點上關注度最高的藥物，泰瑞沙在美國的臨床開發(fā)從臨床實驗到獲得FDA的批準，只用了創(chuàng)紀錄的30個月，這是阿斯利康史上最快的研發(fā)項目之一。而阿斯利康從2016年9月3日在中國遞交臨床申請，之后進入優(yōu)先審評通道，再到2017年3月獲準上市，整個過程也只有7個月的時間，比美國上市僅晚15個月。
中國醫(yī)藥工業(yè)信息中心數(shù)據(jù)顯示，2016年中國重點城市醫(yī)院藥品銷售額TOP20的藥企名單，阿斯利康位列第一。而中國市場在阿斯利康全球同樣表現(xiàn)搶眼。2016年全球財報顯示，阿斯利康全年總收入230.02億美元，而中國就貢獻了26.36億美元的銷售收入，占整個新興市場的45%，成為貢獻公司全球業(yè)績的第二大市場。
在阿斯利康2018年第一季度全球銷售業(yè)績中，中國繼續(xù)以兩位數(shù)高速增長。這里也成為阿斯利康歷史上第一次，在季度銷售業(yè)績中，來自一個國家的貢獻超過10億美元。一位分析師指出，中國在阿斯利康第一季度整體銷售額中占了21%，“遠超過其他我們關注的跨國藥企在該地區(qū)獲得的業(yè)績增長”。他寫道：“這很好…只要它能繼續(xù)增長下去”。
信息來源：E藥經理人
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